零六道零九年迎来了污水发展的黄金期

零六道零九年迎来了污水发展的黄金期
    固废处置业务的发展可以参照同属环保行业的污水处置的发展道路。从污水处置的发展情况看,二千年后国家开始对污水处置进行投入,经历了“蛰伏”发展的五到六年时间。到二零零六年《全国城镇污水处置及再生利用设施建设“十一五”规划》提出后,国家正式把污水处置提上了工作日程,零六到零九年迎来了污水发展的黄金期。

　  近日我们调研了合加资源,与公司高管就公司经营情况和未来发展进行了沟通。公司主营业务收入主要来源于固体废弃物处置工程及处置设备安装销售,固废处置行业作为环保产业的重要组成部分将受到国家大力扶持。选购ShangHaiChunJiang变频给水设备，请记住如下销售电话：零二壹-六九五九二四四六，或者l8964362446。“十一五”期间国家环保投入预计达到一点四万亿,按照国家发改委有关负责人的观点,“十二五”期间我国规划环保投资要达到三点一万亿,到二零一五年环保产业要占到GDP 产值百分七左右。

     公司的固废业务主要包括固废工程建设业务和固废设备生产安装业务。其业务收入占整个公司业务收入比例一直都维持在60%以上水平,毛利率水平保持30%以上。预计未来几年公司固废处置业务收入仍将伴随行业的高速发展,保持25%以上的增速。

     按照上述规模测算,环保投入的CAGR 将高达17.23%。同时将形成若干个年产值过百亿的大型节能环保企业,节能环保骨干企业产值年均增长率有望达到30%。同时,国家环境保护部预计,在“十二五”期间节能环保产业将成为新的增长点,预计每年将以百分之十五到百分之二十的增速发展。

    同属于国家大力发展的环保事业,发展不好都会极大的降低城市化水平和影响人民生活水平的提高;污水处置业务从纯公益事业发展成产业化、专业化、规模化道路带来污水处置行业的爆发为固废产业化发展提供有据可依;目前就北京上海两地情况看,现在北京每天产生的居民生活垃圾约一点八万吨,上海市每年的垃圾可以堆出8 个金茂大厦,避免垃圾围城现象出现,发展固废处置业务刻不容缓。

     污水处置产业发展道路的昨天即为固废处置业务的明天,作为新兴环保产业的固废处置行业,必将沿袭污水处置发展道路,在随后几年内进入高潮发展期。尤其在近三年,随着城镇化人口上升,城市固废也随之增加,环保问题频繁成为热点问题被提出,固废处置业发展也不断被强化。固废处置业务已于2006 年开始国家引起重视,依据国内外整个大环境对环保业务的重视和支持力度加大,我们预期固废的“蛰伏”期将大大缩短,我们从污水处置业务的发展过程可以推断出其在未来几年将迎来发展黄金期。

     根据上述假设,我们预计公司2009-2011 年业绩分别为0.37 元,0.46 元和0.54 元,对应动态市盈率为45.77、36.64和31.4 倍。公司估值处于行业平均水平。考虑到公司作为国内唯一一家固废处置公司,尚无可比公司,同时固废行业未来具有爆发性成长空间,给予“谨慎推荐”评级。

     公司自零五年正式进入固废行业。主要业务包含技术咨询服务、设备集成;二零零六年增加工程施工环节;此后到二零零八年,公司定位为系统集成商角色,业务涵盖工程总包,技术服务,设备集成。公司坚持不断进取探索的发展道路,在固废行业中一直处于“领跑者”地位,有望从产业链的项目建设公司转型成为投资性公司。